По материалам публикаций на Центральном сайте КПРФ
На минувшей неделе мы получили данные по инфляции за декабрь. На первый взгляд они кажутся превосходными, но если копнуть чуть глубже, все совсем не радостно. А оперативные данные по первым неделям января вообще похожи на катастрофу.
В нашем предыдущем материале на тему инфляции («Инфляция отступила. Надолго ли?», Правда, №140, 18.12.2025, https://kprf.ru/crisis/239846.html) мы говорили, что данные по инфляции за ноябрь дают повод для осторожного оптимизма. Не только сама текущая инфляция (то есть рост цен в формате «месяц к предыдущему месяцу, в годовом пересчете, с устранением сезонности; обозначение saar – seasonally adjusted annual rate) в ноябре оказалась значительно ниже целевого ориентира 4%, но и большинство ее устойчивых компонент также оказались в пределах нормы. То есть по итогам ноября мы имели локальную победу над инфляцией.
Однако в указанной статье мы предупреждали, что нельзя делать далеко идущие выводы по одному месяцу. Наши опасения подтвердились: цифры за декабрь оказались уже не столь радужными, хотя на первый взгляд они выглядят весьма неплохо. Посмотрим подробнее.
Годовая инфляция (то есть рост цен по сравнению с соответствующим периодом прошлого года) продолжает резко сокращаться: по итогам декабря она составила 5.6%, в то время как месяцем ранее было 6.6%. Однако надо понимать, что, как и месяцем ранее, основная причина столь стремительного снижения — это просто эффект базы: теперь из рассмотрения ушел декабрь 2024 года, когда текущая инфляция была на максимуме в этом цикле — 14.2% saar.
Итак, годовая инфляция (как мы не устаем повторять) — не информативный показатель. Но и с текущей инфляцией, если ее рассматривать «в целом», в декабре тоже всё было хорошо: по итогам месяца она составила 2.6% saar, лишь немного увеличившись по сравнению с рекордно низким ноябрьским значением 2.2% saar. То есть текущий рост цен в декабре по-прежнему был существенно ниже целевого ориентира 4%.
Однако, в декабре, в отличие от ноября, столь низкий показатель текущей инфляции «в целом» был достигнут за счет разовых факторов и волатильных компонент (то есть товаров и услуг с большими колебаниями цен, не сводимых к сезонному фактору). Продолжили снижаться цены на бензин и сахар; низкими для декабря были приросты цен на яйца, овощи и фрукты. А вот в устойчивых компонентах индекса потребительских цен (ИПЦ) тренды, похоже, развернулись к росту.
Так, базовый ИПЦ в декабре составил 5.5% saar (это максимум с марта 2025 года), в то время как месяцем ранее было 3.6% saar. Аналогично, «базовый ИПЦ без услуг туризма» (один из наиболее информативных показателей устойчивой инфляции) после ноябрьских 3.6% saar вырос сразу до 5.7% saar – также максимум с марта 2025 года.
Что касается «услуг без ЖКУ» (это более информативный показатель, чем просто «услуги»), то и в прошлом месяце там инфляция была значимо выше целевого ориентира — 5.8% saar, а уж в декабре все оказалось совсем плохо — 10.4% saar.
Итак, уже в декабре мы наблюдали значимое ухудшение ситуации с устойчивыми компонентами инфляции.
А в январе, по оперативным недельным данным, ускорение инфляции приобрело катастрофический характер. Так, за период с начала года по 26 января рост цен составил 1.91% (без сезонной корректировки и годового пересчета). Это очень много! Всё идет к тому, что по итогам января мы получим месячную инфляцию порядка 2% (без сезонной корректировки и годового пересчета), что по оценкам аналитиков примерно соответствует 20% saar (тг-канал «Твердые цифры») или даже выше (тг-канал MMI).
Правда, надо понимать, что указанные 1.91% за первые 19 дней года — это пока еще только оперативные «недельные» данные, которые Росстат считает по усеченной корзине. Месячные данные, которые рассчитываются по более широкому кругу товаров и услуг, могут несколько отличаться от того, что получалось по сумме недельных. Но существенные отличия этих двух показателей все-таки крайне редки, так что «вертикальный» рост цен в начале года уже можно считать свершившимся фактом.
Несложно догадаться, что одна из важнейших причин этой инфляционной катастрофы — повышение НДС.
Обосновывая эту меру, наши власти ссылались на опыт прошлого повышения НДС на 2 процентных пункта (п.п.), которое произошло в 2029 году и по оценкам ЦБ добавило в инфляцию 0.6 — 0.7 п.п. Такой же вклад в инфляцию чиновники ожидали и в этот раз.
Какой именно вклад повышение НДС внесло в декабрьскую и январскую статистику, пока непонятно. Но уже сейчас можно уверенно прогнозировать, что вклад нынешних налоговых новаций в инфляцию по итогу окажется гораздо больше, чем ожидаемые ранее нашими властями 0.6—0.7 п.п.
Итак, встречаем новый виток инфляции. На этот раз — рукотворный…
Подписывайтесь на нашего Telegram-бота, если хотите помогать в агитации за КПРФ и получать актуальную информацию. Для этого достаточно иметь Telegram на любом устройстве, пройти по ссылке @mskkprfBot и нажать кнопку Start. Подробная инструкция.
